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国内生战线上，难亨难弟弟每天都是优生优育的，丁东买了食物，在美国纳斯达克上市。

与每天优先开盘即破发、上市后连续3天下跌的业绩相比，叮咚收盘后一周股价仍高于发行额23.5美元，似乎保住了新船电商的“面子”。

结合叮咚长江前后的成果，可以看出事情没有那么简单。

上市在即，丁东张决定临时大幅下调公开招聘规模，将在美国上市的融资目标下调四分之一左右。也就是说，融资到9440万美元，比原来计划的3.57亿美元减少了74%。

上市天，丁东张在资本市场上罕见的数字组合：总资本金为2.36亿，流通额为370万美元，流通额为8000多万美元，不到流通股1.57%，流通市值不到1亿美元。这意味着大股东通过运营更容易影响股价。

这怎么也像是为了割韭菜而埋的伏笔。

丁东赶集后，每天都将优先考虑作为新船电商主力选手，除了面临先行仓模式受到指责外，高运营成本、低毛利等问题也影响着他们的利益，短期内实现利润并不容易。

接连在美国上市并不意味着新鲜电商的故事已经说得通。

疑难杂症：前方仓库型号生电商主要有三种型号：前方仓库、店铺仓库一体化和社区共同购买。其中，每天购买新鲜和叮咚食品都采用全方位仓储模式。这也成为这两个利润更大的障碍，短期内完全无法改变。

前仓库模式将产品放置在住宅区附近的“前”仓库中，完成最后一公里配送，而总部中央仓库只需提供给“前”仓库即可。

与箱子马先生等店铺综合模式相比，前方仓库对选址的要求较低，有利于广泛推广。比起买很多食物、喜欢美团等社区共同购买，前面的仓库更为即时，用户不需要等，更能满足快速生活的消费者的需求。

2019年，每天神仙开始缩小全方位仓库规模，现在从1500多个减少到631个，实行B端服务。丁东决定扩大前面的仓库，而不是买张。目前，叮咚购买食物的前仓库为950个，比3年前扩大了3倍。

创始人杨昌林曾公开表示“信奉先行仓库模式”。在理想的运营状态下，叮咚预计一年以上每个前方仓库1000韩元左右，日订货量平均超过65韩元，扣除订单履行费用后，每个订单的营业利润将超过3%。

据梁昌林(音)说，如果为购买食物的前方仓库模式达到理想状态，则唐东(音)每天的订单总额为33601000x65x950=6175万韩元。

但是从股票书来看，从2019年到2020年，在叮咚购买食物的客单价已经从41韩元增加到了57韩元。但是在2021年季度，购买叮咚蔬菜的客单价再次下降到54韩元。

据招股书透露，叮咚长江季度收入为38.021亿韩元，即平均日收入约为4225万韩元，在杨昌林以上状态下，“6175万韩元”仍然存在较大差异。

此外，购买叮咚食品的合规费用为14.8亿元，其中8.9亿元将支付外包费。以上海为例，平均每周订货量为65万韩元，每周亏损为162.5万韩元，其中仓储费用和物流费尚未扣除。此外，上海是购买叮咚蔬菜的大本营，是一个模式比较成熟的城市，但仍然亏损。

2019年、2020年的净赤字分别为18.734亿韩元和31.769亿韩元。每天陌生的2019年、2020年的净损失分别为27.770亿韩元和15.897亿韩元。

(图：拉特东藏书)

(图：是每日作品征集书)

最终，股票书也证明了前仓模式是不得不饮用的毒药。这么多年来仍然没有找到合适的解决方法。

无害病：募捐利低，而网上蔬菜销售本身就是低募捐利事业。

据购买叮咚蔬菜的股票书透露，业绩费用对公司利润有一定影响。从2019年到2021年季度的成果费分别为49.9%、35.7%和39%。

据《每日里约承揽书》透露，从2019年到2021年季度，公司当期营业收入的比例分别为30.5%和25.7%。

从2019年到2021年季度，日雨量毛利率分别为8.7%、19.4%和12.3%。每日优先募捐利的增加得益于一系列有效的战略实施。从2019年到2021年季度，叮咚长江马津率分别为17.1%、19.7%和18.9%。

(图：是每日作品征集书)

无论是哪一方，业界认可的30%毛利的利润点仍然存在很大的差异。但是同时，在这个低利率的事业中，还要负担很高的运营费。

据招股书透露，公司的正规职员只有3098人，但实际上，加上一线配送人，间接相关的职员人数达3万人。

(图：拉特东藏书)

以叮咚长江2021年季度为例，本季度叮咚长江GMV支付43亿韩元，订单总额支付6970万韩元，履行费用支付14.8亿韩元，其中8.9亿韩元支付外包费。也就是说，每当订单完成时，叮咚每次购买食物都要承担21.2元的履行费用，其中12.7元会收到外包费用。

据21CBR透露，前方仓库面积约300平方米，每平方在放射线周围1 ~ 3公里地区约25人，包括1名负责管理的站长、13名配送骑手、3名分类人员、3名仓库官、3名夜班、3名负责水产的人。

对于每天购买新鲜、叮咚食品的商业模式，需要建立供应链、前方仓库、物流、运营、配送系统，这本身就是低毛利的生鲜电商，这无疑加大了其利润的难度。

止渴烧钱3360的生鲜电商经过几年的渗透，迅速经历了新阶段。(威廉莎士比亚、坦普林、有钱人)()特别是在各大资本纷纷进行入境社区团购的背景下，更增加了吸引和持有新船电商的费用。(另一方面，资本也是如此)。

线下，仍然是新鲜电商的主要客人方式。

例如，叮咚(叮咚)在购买食物时，仍然以推地、补贴的方式获得客人。主要手段是在小区门口设置摊位，用鸡蛋、由美等物品引导用户下载和注册蔬菜应用程序。老年人新选拔的话，可以得到59-30的优惠券等。

据招股说明书显示，2019年、2020年、2021年Q1、叮咚蔬菜的销售费用支出分别为2.604亿韩元、5.687亿韩元和3.183亿韩元，目前营业收入的比例分别为6.7%、5%和8.4%。

(图：拉特东股份书)

但是，以获得补贴的方式带来的顾客和平台的粘度并不大。

例如，普通用户根据选择什么平台来拔羊毛。也就是说，如果丁东买食物停止补贴，这部分用户也将丢失。

此后，丁东在赶集后，试图通过绿卡会员提高再购买率。2021年季度，购买叮咚食品的平均月交易会员人数为150万人，占GMV总额的47.0%。但是绿卡型号的背后还有会员价格、优惠券发行等价格交换量。

对这两个生鲜电商的难兄难弟来说，无疑陷入了死循环，以前仓这种非常沉重的模式获得生这种非常低的毛利率的回报显然是不经济的。而且，几年来没有人找到好的解决方法。

因此，每天在新鲜感和叮咚买东西的奖状并不意味着生鲜电商的故事是相通的。