见习记者格林

9月2日晚，据媒体报道，阿里巴巴集团称阿里巴巴是& amp# 039；阿里巴巴帮助共同富裕的十大行动& amp# 039；开始工作，宣布到2025年累计投入1000亿韩元，帮助共同富裕。阿里巴巴表示，帮助共同繁荣的十大行动将侧重于扩大技术投资、支持中小企业增长等五个方向。

9月2日，阿里巴巴等恒生科技指数组成部分都欢呼雀跃。阿里巴巴-SW上涨3.51%，快手-W上涨5.24%，百度集团-SW上涨5.56%，哔哩哔哩-SW上涨4.47%，新东方线上涨15.45%。阿里巴巴-SW一天市值增加了1000亿韩元以上。

在Wind中

过去几个月，在宏观不确定性下，互联网板块不断下跌。由于这次普及，很多股民高兴得蹦蹦跳跳，心里还是怦怦直跳。

网络股真的稳定吗？

200亿资金已提前集结

基金群查询数据显示，汹涌的资金生购买了一只中国互联网ETF，作为在美国上市的最大的中国ETF。这家ETF-KWEB目前的规模约为413.48亿人民币，相当于在美国上市的最大的中国ETF。

自7月份以来，资金净流入约为216.88亿韩元，超过了基金规模的一半。基金前五大仓管股有腾讯、阿里巴巴、美元、京东、拼多多。

在过去的三个月里，该基金的净值下降了30%以上。但是，这不能阻挡抄资金的热情。海外社区也常见股东的讨论是否应该抄袭阿里巴巴。

例如，阿里巴巴是& amp# 039；理工男& amp# 039；这是云集科美国零售住宅的雷德迪特最热门的话题之一。

Reddit屏幕截图

管理KWEB的金瑞基金表示，目前正在抄录中国互联网的资金。金瑞基金首席投资官Brendan Ahern告诉基金群，个人& amp# 039；无脑& amp# 039；不是抄袭，而是抄袭了很多机构资金。

布兰登亚琛金瑞基金官网

基金君：谁在抄中国互联网股票？

Brendan Ahern:抄写的投资者包括金融专家、机构投资者和散户。其中有几笔交易量很大，这显然是机构在买的。与该ETF相关联的期权交易量也大幅扩大。例如，目前增加的合同为52万张，下降的合同为29万张。期权市场的做市商必须使用KWEB指数对冲这些仓库。这可能是最近资金流入KWEB的原因之一。

基金群：这次山歌的& amp# 039；勇猛的& amp# 039；有人认为，立场抄底的专业投资者相对小心，很多人在看。

Brendan Ahern:专业投资者之所以看，是因为目前行业仍然面临不确定性。限制不是坏事。很多互联网公司在内需消费中占很大比重。投资者想知道互联网行业的不确定性何时消失。这时他们将再次进入市场。暂时观望的原因是专业投资者受到的限制很多。他们中的很多人既要考虑相对收入，也要考虑绝对收入。

但是，目前美国股票评价处于历史高位，a股表现较好。如果没有这种不确定性，很多投资者本来会考虑转a股。非专业投资者受到的限制更少，行动更灵活，因此可能更有助于市场的错误搭配。

基金群：目前，你们的客户最关心中国互联网行业的哪些问题？

Brendan Ahern:很多因素都在影响互联网行业投资者的情绪。例如，此前对冲基金Archegos爆发包括在海外上市的5家中国互联网公司股票。2020年12月，美国宣布& amp# 039；外国公司责任法& amp# 039；通过了。中国方面采取了非常积极的措施，谋求解决问题。我们希望美国监管机构也能努力。在美国上市的中国公司是窗口，通过它，全球投资者可以了解中国经济。在移动支付和数字人民币方面，中国走在前列。我们希望这些在美国上市的公司能继续留在美国市场，这样美国投资者就能继续从这些公司提供的观察观点中获益。

基金群：为了帮助您理解最近政策的动向，您是如何与客户沟通的？

Brendan Ahern:我们的任务是为投资者提供一个平衡的视角，让他们了解中国经济和资本市场正在发生的事情。我们相信中国有大量的投资机会，希望提供公正的观点，赢得投资者的信任。

Brendan Ahern给基金群发了一张图片，显示中国的信息技术公司在过去10年中大幅跑向标准P500指数、MSCI新兴市场信息技术指数和MSCI中国指数。

资料来源：Bloomberg终端Brendan Ahern提供

瑞银：市长/市场感情或触底

瑞银证券中国互联网分析师刘耀坤最近发表了中国互联网行业研究报告，指出监管框架已基本建立，下一步将实施。

他表示，最近一系列监管发布基本上为中国互联网和媒体行业建立了框架和标准，包括隐私、数据/网络安全、广告、内容(如艺人、直播等)。他认为，业界的焦点正在逐步转向实施。年内到目前为止，自多项监管措施出台以来，市场已经基本反映了互联网媒体行业面临的监管调整。进入实施阶段，预计市长/市场情绪将触底，基本面稳健的州已经显示出吸引力。

机关提醒避雷

不是所有外资机构都这样看。有人认为，中国互联网公司，特别是电商公司的调整才刚刚开始。例如，为多个主权基金、大型慈善基金等在中国投资的新加坡资产“庇城资产”就是这方面的代表。笔成山水石投资官、创始人王国辉最近两次给客户发的首席投资官信主题都是中国互联网公司。

在最近的CEO信中，他表示& ampquot承认部分ADR或香港股份公司有不错的业务前景，目前的评价也很合理& ampquot指出。阿里巴巴、腾讯可能就是这样的公司。虽然管理机关以反垄断为基础，但对他们采取了一定的措施。但是，对于在海外上市的其他中国公司，特别是使用VIE体系结构的公司，以及以ADR形式在美国上市的公司，投资者必须谨慎，在情况明确之前暂时搁置投资。这些公司& amp# 039；鲍威尔流动性& amp# 039；无法想象(美联储疯狂向市场注入流动性)下会有巨大的飞跃。中国监管部门正在关注相关行业的过剩情况。业界过剩的局面还没有逆转。& ampquot

王国辉认为，最近互联网股票的波动不是宏观不确定性造成的。部分细分领域存在泡沫。很难预测泡沫什么时候破灭。因为很难建立预测投资者非理性乐观的模型，所以这种时候最好的方法可能是远离雷区。

原标题：《阿里巴巴涨逾千亿，百度B站快手齐反弹！200亿外资大举抄底，互联网股这回稳了？》