外资似乎已经成为当前企业发展的一种趋势。

科技巨头和互联网巨头正成为资本市场投融资交易最活跃的买家之一。据IT Orange统计，截至今年8月，在国内CVC收购方Top20榜单中，几乎绝大多数都是互联网巨头或科技巨头。

投资涉及的领域可以称为多种多样，从企业服务和游戏到汽车运输，再到餐饮、医疗保健等。覆盖中国几乎所有领域。

在互联网大公司中，谁是站在投资趋势上的“追浪者”，为什么把投资当成一门“艺术”？

互联网：新一代“投资达人”

近年来，随着国内市场的出现和企业投资价值的提升，越来越多的国内外投资机构和资本将目光投向国内市场和企业。

今年上半年，a股和港股共迎来294家新上市企业，融资总额超过3807亿元。香港证券交易所和上海证券交易所分别在全球五大证券交易所中排名第三和第四，国内市场仍然是全球资本聚集的重要场所之一。

从投资机构的类型和类型来看，顺威资本、高淳资本、红杉资本中国等专业投资机构在国内投资市场仍占据主导地位。IT Orange表示，以顺威、高淳、红杉资本中国等投资机构为例，年初以来，仅这三家机构就发生了407起投资事件，投资金额超过500亿元。

然而，近年来，随着国内科技和互联网公司资本和版图的不断完善，以互联网公司为主的科技型企业正成为国内投资市场M&A交易最活跃的买家之一。

互联网公司，以腾讯、字节、阿里、小米等为首。至今已累计举办投资活动477场，总投资超1500亿元。

值得注意的是，过去投资事件数量排名的阿里，今年仅投资事件29起，仅次于哔哩哔哩，腾讯、小米、字节成为新的“互联网投资三巨头”。

在国内CVC收购方中，截至今年8月，阿里、字节、腾讯成为国内CVC前三大收购方，百度、携程、JD.COM也榜上有名。值得一提的是，CVC前20名收购者中，只有少数是医药、地产和线下零售集团。

然而，在早期，一些原本在风投圈的CVC，大部分都在近年逐渐消失，比如盛大资本、奇虎360、新浪微博基金等。今年盛大、360、新浪微博一共做了2个投资事件。从2020年开始，盛大资本停止做风投。

继腾讯和阿里之后，小米、字节、联想和哔哩哔哩成为国内互联网投资企业的生力军，在国内互联网投资市场排名第二梯队，这也为后续互联网企业的新布局提供了很好的借鉴。

“B端”生意不错。

从国内众多互联网厂商来看，老品牌腾讯、阿里、小米，新推广的字节、哔哩哔哩、联想，都是互联网投资的代表企业。

就投资事件数量而言，腾讯一直是互联网投资领域的领跑者。从2011年到2021年，除了2011年和2013年，腾讯长期稳居榜首。随着腾讯在投资领域的收益，很多玩家也看到了投资回报。近年来，字节、哔哩哔哩和小米凭借自身积累，在投资市场上越来越活跃。

具体来说，每个家庭的投资事件数量和对该部门的重视程度。

腾讯一直秉承“广撒网，有选择地钓鱼”的原则，几乎每个领域都有腾讯的存在，这也让腾讯对外界来说更像是一家投资公司。

(来源：IT橙)

年初至今，腾讯对外投资事件数量已达226起，金额1219.2亿元，领先小米、字节、哔哩哔哩等玩家。在过去11年的投资中，据不完全统计，腾讯累计对外投资已超过2000家公司。通过拉长投资时间线，腾讯的投资并不“广泛且庞大”，几乎都集中在目前的业务板块。截至9月，腾讯在游戏和企业服务板块的投资事件已达37起，总投资金额达181.45亿元。

小米也是老牌投资玩家，自2014年以来一直活跃在互联网投资榜单的前5名。年初以来，小米海外投资93笔，投资金额创历史新高，仅次于腾讯，投资金额92.3亿元。投资领域方面，除了智能硬件数量达到13款之外，小米今年在先进制造上的投资几乎是疯狂的，投资数量达到20款，金额达到17.09亿元。

其实这背后的逻辑并不难理解。今年3月，小米宣布造车布局，雷军亲自带队，随后宣布初期投资100亿元，所以加大对先进制造等与新车相关领域的投入是正常的。

最让人惊喜的是，字节成为今年互联网投资榜单第三名，超越老阿里，投资案例59个，金额237.2亿元。就投资领域而言，与腾讯有些相似，游戏板块的投资更大，达134.6亿元，但企业服务板块已经达到9个，这似乎也表明了字节对舒菲的态度。

(来源：IT橙)

虽然这些企业的投资重点不同，但都是针对企业服务领域。在云计算发展趋势越来越明显的当下，企业服务一直被视为默默发家的行业。尤其是在当前C端流量逐渐见顶的时代，发展上游B端企业服务，挖掘新的蓝海，自然是水到渠成。

以企业协同的工具为跳板，是互联网巨头进入B端的更佳切入点之一。阿里可以肯定，腾讯有企业微信，字节有飞书。三家企业都想成为企业协同领域的头部玩家。但是，与C端不同的是，To B业务测试的是企业的技术、算法、协作等能力。通过投资，自然是改善目前缺点的更好办法。

疯狂投资背后的“小心思”。

事实上，科技巨头和互联网巨头频繁进行海外投资事件是正常的。

尤其是在当前互联网流量高峰的时代，实体经济的重要性越来越明显。作为依赖互联网生态的玩家，也需要通过不断的行动来维持自身的发展。

最近，大公司频繁在香港股市回购股票。本周开盘以来，腾讯和小米多次回购股票。9月29日，腾讯和小米分别以1.05亿港元和8652.2万港元的价格买入23万股和398.28万股。不断回购股票的背后也是为了提升自身的估值。

年初至今，自2月18日恒生科技指数达到11001.78港元后，股价一路下跌，更低点达到5769.65港元，较更高点几乎腰斩。腾讯和小米的股价几乎与大盘一致，年内分别下跌19.08%和35.69%。

从互联网大公司的业务发展来看，是目前公司的主流需求，也是公司企业对外投资最常见的原因。阿里需要为电商板块买单，所以必须涉及金融板块；菜鸟送货需要快递，所以涉及到物流和仓储。年内，阿里持续加大电商投资，投资金额达44.08亿元。物流板块虽然只发生一笔投资，但投资金额达到12.52亿元。

另一方面，也是因为互联网公司没有某一领域相关的R&D基因，需要大量的fi

长期以来，腾讯被外界认为没有电商基因，此前布局频频失败。然而，随着电商领域红利的释放，腾讯通过投资在弯道超车，如今腾讯已登上JD.COM、拼多多等股东名单。截至7月1日，腾讯在的持股比例达到16.98%，超过刘，成为大股东。持有拼多多15.63%的股份，成为拼多多第二大股东。

阿里也被外界认为没有文艺气息。在技术和文学阅读群体的压力下，阿里文学始终失去了声誉。阿里也在数字阅读领域投入巨资。截至目前，阿里在娱乐媒体板块的投资高达59%，仅次于电商和企业服务板块，可见阿里对数字娱乐的支持。

但最重要的是，这些互联网巨头无法准确把握未来的发展方向，或者从另一个角度来看，自身或业务发展的高概率接近瓶颈，企业在当前领域的发展空间开始受阻。

以腾讯为例，目前To C业务广、覆盖面广，但To B的布局略逊于阿里、字节、华为，这是腾讯今年大举投资企业服务的关键。

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沃伦巴菲特说过，价值投资不能保证我们的利润，但价值投资为我们提供了真正成功的机会。

其实也是如此。从外部来看，互联网公司无限投资的方式更像是一种咄咄逼人的打法，但对于企业自身来说，却是实现发展的必由之路。这个过程也更像是走钢丝。外界只看到投资成功的案例，却忽略了投资失败的事件。

在时代的洪流下，对外投资也符合当下的发展趋势，但更重要的是，对于持有大笔资金的投资者来说，捕捉当下的时代气息是获得长期价值的重要筹码。

文字|港股研究院(ID: ganggushe)。