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2019年，蔚来汽车一度如火如荼，创始人李斌被戏称为“2019年最差的人”。然而，当市场担心蔚来是否会成为下一个乐视时，2020年的情况突然发生了变化，蔚来汽车的市值一度突破千亿美元，超越了很多年产销超百万辆的传统汽车巨头。

从最黑暗的时刻到股市明星，蔚来汽车经历了什么？

全球汽车工业正在经历百年一遇的巨变。作为汽车行业“新物种”的代表之一，在蔚来成立的7年间，数十亿的资金、改变城市道路的野心和跌宕起伏的商业故事如潮水般涌来，而李斌无疑是这场战争的关键人物。

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十亿人预选赛，对阵特斯拉

2014年初，和马一起吃饭，聊到自己打算从易车辞职，加入造车行列。他希望得到腾讯的支持，马同意了。

当时，李斌已经是风险投资界的连载企业家。2011年，这位北大毕业生成功带领易车成为中国家在海外上市的汽车互联网公司。

之前对汽车行业的渗透，让李斌对这个行业的发展趋势更加敏感。为了借助电动汽车实现汽车行业的“弯道超车”，2009年以来，我国对新能源汽车产业推出了一系列扶持政策，试图煽动更多的社会资源进入这一行业。新能源汽车作为重点扶持方向，很快成为吸引地方政府投资的重要产业之一。与此同时，中国正逐渐成为全球新能源汽车的市场。

李斌意识到，中国新能源汽车产业的政策和市场已经准备好了，创业的时候到了。

另外还有两位与想法一致的连续创业者：创立泡泡网和汽车之家的李翔，以及UC Vision的联合创始人何。他们都看到了新能源汽车行业的机遇，很快分别成立了车和家(后更名为LI)和Xpeng Motors。这三家公司后来成为造车新势力的中坚力量。

当时，一场造车运动正在全国各地进行。2016年前后，20多个省份的新能源汽车产业园项目开工。造车大潮下，“中国的初创汽车企业比全世界都多”。

在一定程度上，这些汽车厂商盯上的不仅仅是汽车本身，更是在汽车与互联网融合的浪潮中掌握了城市出行的话语权。这是一场传统车企与新势力竞争的产业变革，涉及新旧能源、无人驾驶、电池等产业链上下游的众多参与者，以及国内外资本。

然而，与2003年成立的特斯拉相比，李斌等人需要面对的形势比特斯拉创始人马斯克更严峻。当特斯拉推出电动跑车的款车型Roadster时，电动车还没有成为传统车企关注的焦点。到了2016年，几乎所有传统车企都明确表示，电气化是汽车行业的转型方向之一。比亚迪、BAIC新能源汽车等传统汽车巨头实现了代低成本、微型电动汽车的市场应用和检验，具有先发优势。

这意味着为了生存，李斌必须比马斯克更快。更快找到钱和人，更快实现量产。

汽车生产作为现代制造业的工程，不仅需要巨大的人力、物力和时间，还需要巨大的资金。百亿基本上只是起步门槛，创业团队的融资能力变得非常重要。先行一步，李斌拿下腾讯、百度等科技巨头，淡马锡、GIC等国际机构，享受到VC的投资，迅速进入新能源汽车梯队。

与此同时，2014年至2015年，与北大同学、蔚来汽车CEO秦在京沪两地开启疯狂招聘模式，为蔚来汽车储备人才。为了抢人才，2015年李斌出国近20次

为了快速实现量产，避免电动车的资质问题，李斌选择了一条更“轻”的路线，即不建自己的整车厂，只由江淮汽车设计生产。2016年上半年，蔚来汽车与江淮汽车签署了为期五年的代工协议，李斌计划以每年一辆的速度推出新车型。这种轻资产模式使企业能够“以资金换时间”，更快地参与市场竞争。

在发展的道路上，蔚来汽车选择了一条高端产品对抗特斯拉的道路。2016年11月，蔚来汽车推出了特斯拉这样的电动跑车；2017年12月，量产车型ES8发布。这款七座SUV配置与特斯拉Model X一致，44.8万元的补贴前价格基本相当于特斯拉Model 3；2019年3月，第二款车型——五座SUV ES6发布。这款车的很多部分都是和ES8共用的，相当于小编的蔚来ES8。

此后，以颠覆性方式出现的蔚来汽车，通过用户、智能、服务等维度采取了不同的做法，突破了原本一片红海的汽车市场。

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的服务，昂贵的费用

2017年12月16日，个NIO日在北京五棵松体育馆举行。在美国想象龙的帮助下，体育场几乎挤满了人。同，李斌宣布，蔚来量产车ES8正式上市并开启预订，售价在40-50万元(人民币，下同)之间。这场豪华发布会让蔚来汽车真正进入大众视野。

但是用户为什么要用奔驰的钱买一辆“不知名”的电动车呢？新车公司的机会在哪里？

在2015年这个时间点，手机依靠技术互联网实现了多次重大迭代。然而，传统汽车在技术互联网的应用方面一直落后，因为它们已经形成了一套成型的工业系统和工艺。这意味着汽车行业出现了巨大的“技术萧条”，被认为是新创业者的机会。数字系统、智能座舱、ADAS(自动驾驶辅助系统)等新技术带来的“用户体验的更快迭代和提升”，被李斌视为造车新势力的关键武器。

同时，传统汽车企业在互联网领域缺乏“用户”的概念。他们开发、制造和生产汽车，销售汽车，并将其销售和服务系统移交给外部合作伙伴，但他们几乎从未想过可以在其中建立服务系统，这被李斌视为汽车领域尚未完全释放的价值。

2015年，与蔚来CEO秦在北京五洲皇冠假日酒店畅谈至深夜，最终确定公司的核心价值是服务体系。与传统车企把车当成交通工具的思维不同，蔚来把车当成了用户的俱乐部：用户买车的时候，可以算是加入了一个俱乐部。

汽车销售不再是“一锤子买卖”。有了智能汽车，蔚来与车主有了联系，但这只是步。李斌试图打破传统的4S店、车服务，打造全新的电动车服务体系。为此，除了造车，他还做了很多事情：在国内各大城市的核心商业区打造NIO House(蔚来中心)，让用户可以在里面参与各种文化活动、喝咖啡、看电影、锻炼身体.为了缓解用户对充电的焦虑，全国各地都设立了充电站，采用“一键上电”服务。

“我们要做的，就是超出预期地体验整个过程。我们不能在这件事上做太多。”秦曾经总结过蔚来的服务体系。这些类型的服务各不相同，但它们通常能够戳中用户的“痛点”。比如Fellow为用户和孩子准备生日聚会；汽车交付时，帮助装扮新车；组织活跃车主免费观看海南一级方程式大赛，甚至帮助车主组织求婚……部分用户表达了“没买车，买了VIP服务，车顺路送”的情感。

很多蔚来ES8车主都提到，如果一开始被蔚来硬件吸引，后来成为蔚来粉丝，更多的是因为公司的软服务。“当你购买一辆传统豪华车时，你与汽车品牌的关系通常会在关键时刻结束。当你买了蔚来汽车，转动钥匙，你和它的关系才刚刚开始。”

某种程度上，蔚来开创了一种新的模式、思维和用户体验。其用户将其与苹果手机进行了对比。“苹果几乎没有发明任何手机技术，但它重新定义了使用手机的体验：手机不仅可以用来打电话，还可以成为用户与外界联系的窗口和消磨时间的伴侣。汽车不仅仅是把你从A地带到B地的交通工具，它还承载着人们的情感。”

然而，服务的背后，却是昂贵的。

曾经有人为位于北京东方广场的NIO House贴了一个账号：按日租金105元/平方米计算，年租金过亿。但李斌认为这是一笔不错的交易，因为如果你想在上海等大城市一年卖出几千辆车，传统的4S店模式可能需要五六家店，“成本比NIO House高”，后者可以提供前者无法比拟的服务。

多重“烧钱”下，2016年至2018年，蔚来汽车分别亏损约35亿元、76亿元、233亿元，三年累计亏损约344亿元。

就像特斯拉个直销模式并不乐观一样，蔚来汽车在服务体系上投入巨资的模式并不被市场所理解。然而，在李斌看来，苹果手机的系统创新能力是公司重要的竞争点。它依靠硬件产品获得一次性的高利润，但同时又依靠内容销售从重复购买中获得持续的利润。这种模式也可能用于新能源汽车行业。

尽管市场质疑不解，但蔚来汽车还是在2018年9月成功赴美IPO，成为家在中国上市的新能源初创汽车公司。特斯拉从成立到登陆纳斯达克用了7年时间，而蔚来汽车用了不到4年时间。

战术上的“快”让蔚来汽车获得了不少认可。然而，作为一个有强烈危机感的人，李斌对鲜花和掌声背后的危机保持冷静。2018年9月上市后，他召开高管会议，说现在是公司最危险的时候，因为“飞机起飞时最危险。一旦停滞，就结束了。没有机会了。'

上市三个月后，蔚来北美CEO吴宣布离职，随之而来的是中美关系、行业竞争和资本市场波动。此外，内部电池等各种危机密集爆发，蔚来汽车迎来成立以来更大危机。

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穿过“致命弯道”

蔚来的未来何去何从？

2019年6月，一场圆桌论坛即将在深圳拉开帷幕，准备上场的李斌接到电话，脸色大变。

当天，一辆蔚来ES8自燃，打给李斌的电话来自蔚来的自动报警系统。蔚来有一个后台系统，可以安全监控所有汽车的电池使用情况。一旦发现某个电池安全异常，就会同时给所有高层打电话。

这是蔚来汽车3个月内发生的第三起自燃事件，管理分析应该显示动力电池组模块设计存在安全隐患。为了保险起见，2019年6月底，蔚来汽车宣布召回4803辆es8，这是款量产车型，约占其已交付的17550辆es8的四分之一。

从汽车工业的发展历史来看，汽车召回并不是什么新鲜事。丰田、宝马等传统汽车巨头大量召回汽车，而特斯拉自大批量交付新车以来，已多次大面积召回。但即便如此，电池安全、汽车召回等。依旧让蔚来汽车成为舆论争议的焦点，市场的质疑声音达到顶峰。

除了电池安全，蔚来汽车此时还在遭受金融危机。在IPO的时候，公司原本计划融资20亿美元，但最终只拿到了11亿美元。为了减少开支，2019年上半年，蔚来汽车开始进行人员优化，这进一步让外界觉得

李斌后来说，“电池召回是2019年最难的事情，因为它触及了用户的利益，不在意料之中。”然而，他没想到的是，更难的部分还在后面。

2019年，随着资本寒冬的到来，各大投资机构都收紧了子弹。那些曾经炮轰李斌的电话希望得到一点投资份额的机构此时已经消失了。李斌寻找VC/PE、互联网和传统汽车巨头，试图寻找救命的食物和草，但都以失败告终。

2019年5月，蔚来汽车与北京亦庄国投签署框架协议，成立新实体蔚来中国，亦庄国投计划向其注资100亿元。然而，经过自燃等事件，这次合作最终夭折。在最困难的时候，创始人李斌不得不将订购的生产设备出售给竞争对手特斯拉，以换取超过1亿元人民币的“救命钱”。

在很多人眼里，此时的蔚来已经成了一艘正在下沉的船，坏声音层出不穷。蔚来的车已经到了最危险的路段。

关键时刻，一群人在为蔚来汽车呐喊，那就是蔚来汽车的车主。

2019年第三季度以来，数十位蔚来铁杆粉丝车主选择在火车站广场等自掏腰包为蔚来做广告。一些车主甚至打包了一万多辆出租车，在屏幕上为蔚来做广告，更多车主自发在微信朋友圈为蔚来做宣传。

在老车主的推荐下，蔚来的汽车销量逐渐增加。2019年第四季度，蔚来汽车账户仍有约10亿元。按照公司之前的支出速度，这个成本维持不了多久。好在本季度有8000多位车主选择付费取车，销量中很大一部分来自老车主的推荐，为公司带来了30多亿的营收。

在某种程度上，蔚来汽车曾经备受争议的客户企业模式所培养的“客户信心”拯救了公司于困境之中。

风向也在变。2020年，特斯拉Model 3创下全球50万辆的新高，公司股价暴涨，带动全球资本市场迎来新一轮“新能源疯狂”，资本从犹豫转向追逐新能源板块。

在此背景下，合肥向蔚来汽车伸出了援手。2020年2月，蔚来汽车宣布与合肥市签署合作框架协议，并获得后者数十亿投资。根据协议，蔚来中国总部项目将落户合肥。补粮补草后，蔚来汽车进入汽车交付快车道。

2021年，中国市场前一阶段电气化的序幕几乎已经完成。作为波造车新势力，蔚来汽车付出了大量的试错成本，为随后的第二波势力完成了重要的消费者教育。同时，通过之前的投资，公司已经打通了智能汽车的技术和商业模式。随着公司销量的增加，各项指标均呈现改善趋势。

财务报告显示，2020年，蔚来全年营收、汽车销量、整车毛利率均创历史新高：全年营收约162亿元，同比增长108%；汽车销售152亿元，同比增长106%；毛利率为11.5%，较2019年的-9.9%大幅提升。

2021年初，随着“第二代”平台的发布，蔚来发布了轿车ET7。到2021年4月，蔚来汽车第10万辆量产车将下线。截至2021年8月初，蔚来汽车2021年累计交付49887辆，超过2020年全年交付量。

对于公司尚未实现盈利的事实，蔚来汽车对Node Finance表示，公司目前车辆销售业务健康，亏损主要是由于在R&D的持续投入和销售服务网络建设。

与此同时，产业政策的暖风为新能源汽车市场注入又一剂强心针。2020年11月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》号文，要求新能源汽车在中国整体汽车市场中的占比从2020年的5%提高到2025年的20%，这大致意味着600多万辆的销售规模。

在内外两方面的帮助下，蔚来汽车股价自2019年10月触底以来一直在飙升。截至2021年1月，14个月内暴涨4650%，市值高达1000亿美元，在全球汽车企业市值排名中一度仅次于特斯拉和丰田。截至2021年8月3日收盘，蔚来汽车市值为730.3亿美元。

不过，虽然指标在改善，但说蔚来汽车已经走出安全区还为时过早。市场结构依然充满变数，淘汰赛正在加速。

抛开领跑者特斯拉不谈，蔚来在国内造车新势力前三名中，处境乐观。根据7月份新发布的销售数据，LI和Xpeng汽车的月交付量均突破8000辆，月交付量排名第二。此前一直处于领先地位的蔚来销量为7931辆，同比增长131%，但环比下降1.88%，跌至新势力第三。第二梯队的哪吒车在7月份的交付量也超过了6000辆。

此外，过去一年，不少传统车企纷纷推出自主电动高端汽车品牌，轻装上阵进入新赛道。比如吉利汽车建立了高端纯电动品牌“极”；2020年10月，北汽集团高端电动车品牌ARCFOX量产车型上市；SAIC联合阿里巴巴推出智己汽车，国内高端电动车市场竞争日趋激烈。

与此同时，近一年来，小米、华为、苹果、富士康等众多行业巨头都在基于自己的逻辑，争相进军电动汽车领域。这些财大气粗的后来者有没有可能借助资本在弯道超车，对蔚来汽车等先行者构成威胁？

蔚来汽车的中场之战才刚刚开始，远未结束。

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