垄断版权时代结束后，网络音乐产业进入了新的发展阶段，各音乐平台的经营状况备受关注。

2月23日，网易云音乐公布了2022年年度财务业绩。财报显示，网易云音乐2022年年收入为90亿韩元，比2021年同比增长28.5%。

有趣的是，由于盈利能力提高、内容优化和版权结构的成本优化，毛利率从2021年的2.0%增加到14.4%，调整净亏损大幅缩小了近90%。

:从这份财报来看，网易云音乐的财务状况正在向更健康的方向转变，此时估值性价比很突出。更重要的是，在常年探索储蓄后，网易云音乐将找到自己与众不同的道路，实现高质量、可持续的发展。

内容生态繁荣，社会娱乐加速，商业潜力逐步释放。

随着网络音乐进入竞争的下半场，网易云音乐自身形成了独特的发展优势，竞争力不断增强。

首先，版权内容逐渐丰富，进一步刺激原创音乐生态的繁荣。

2022年，云音乐与胡武唱片、SM娱乐、时代峰俊、YG娱乐、安史、保利歌吟等进行了版权合作。截至2022年末，网易云音乐内容库包含1.16亿首乐曲，包括知名品牌和原创音乐人的音乐。

值得注意的是，云音乐将内容供给与平台产品创新有机结合，保障了音乐行业的生产力源泉。2022年，云音乐推出了BEATSOUL格令、云村交易所、音乐收藏者等功能，深入音乐产业链，提高了音乐人、版权人等的深度合作、授权服务能力。

作为传统优势，原创音乐是云音乐的差异化优势。2022年的云音乐是& amp# 039；云村交易所& amp# 039；& amp# 039；网易音乐人康纳& amp# 039；通过等继续支持平台原创音乐人。每年平台原创音乐人人数超过61.1万人，创作了约260万首乐曲。

生态的繁荣促进了商业化的高速增长，订阅业务收益进一步增加。2022年云音乐在线音乐服务月付费用户人数为3827万人，同比增长32.2%。收费率从2021年的15.8%进一步提高到20.2%。

第二，音乐社区的生态日益完善，社交娱乐成为新的增长引擎。

在社交娱乐领域，继续网易云音乐布局，创造产品矩阵，创造全新的增长曲线。

2022年云音乐发布粉丝团、音乐挚友、别评论馆、合作推荐等功能提高了社交互动体验，每日活动用户数/月活动用户数比例稳定在30%以上，平台用户粘度保持在较高水平。

最后，突破业界深水区，深入挖掘网易云音乐生态潜力。

结果，云音乐通过与鹏汽车、快手等企业的合作，进一步探索了B团商业化的可能性。2022年8月，云音乐宣布为鹏汽车提供车辆杜比全景音乐服务。12月，发表了版权合作、歌曲传播、音乐人共建等领域的深度联系。

第二，多终端业务迅速发展，不断开放商业化的想象空间。12月15日，网易云音乐宣布正式推出TV版APP，目前海信、唐贝、百思买盒、海尔、长虹、极米、坚果、OPPO、汇网、沙发等频道上线。

随着财务状况的好转，商业生态繁荣，网易云音乐同步进行质的有效上升和量的合理增长，迎来了价值重估的时刻。)

对此，新万宏源表示，随着版权破读进程的推进，23年五月天、周杰伦等重要版权进入了合同谈判阶段，公司商业化仍在快速增长，MAU稳步上升，价值性价比继续突出。

资料来源：香港股票研究所