随着行业的快速发展，在线教育行业迎来了“过山车”。相比一般的行业周期，在线教育行业的高低切换几乎是一瞬间的事情。行业从年初的各行各业的玩家，到年中被“回避”的资本外逃，用了不到半年的时间。

但在这种前所未有的变化下，所有参赛选手都没能幸免，包括一直专注于外语培训的51Talk，其财务表现不言而喻。

(图片来自Canva)

利润突然终止。

9月28日，51Talk发布了截至6月30日的2021年Q2财务报告，实现净收入5.798亿元(约合8980万美元)，较去年同期的4.935亿元增长17.5%。净亏损2700万元(约420万美元)，去年同期净利润3280万元，由盈利转为亏损。

值得注意的是，51talk第二季度营收的强劲增长与活跃学生用户的强劲增长密切相关。财报显示，第二季度51talk活跃学生人数同比增长35.7%，达到40.47万人。但从财务报告来看，营收增速明显不如从前，连续六个季度保持的盈利记录本季度也没有延续。

对此，51Talk首席财务官徐岷表示，第二季度净亏损主要是由于报告期内51 Talk课程产品和服务的品牌建设和升级导致运营费用增加。据悉，Q2，51Talk今年的销售和营销支出为3.158亿元(约4890亿美元)，较去年同期的2.399亿元增长31.7%。

从现实来看，营业费用的增加可能与“双减”政策的改变有关。103010第十四条明确规定，严禁提供境外教育课程和聘请境外人员开展培训活动。这两个教育禁令几乎是为一直依赖“菲律宾宗教”的51Talk“量身定做”的，转型不可避免。

面对政策调整，51Talk表示，一直积极拥抱政策变化，停止销售海外外教课程。随着外教课程暂停销售，51talk引以为傲的“菲律宾教育”摇钱树业务优势消失，亏损合理。

当然，升级课程产品也是其季度支出增加的一个非常重要的原因。据了解，目前51talk正在围绕中学小班开展AI素质教育体系，围绕成人教育布局，导致其费用增加。

下一步指的是AI教育。

虽然成本很高，但51talk自身转型势在必行。

从公开数据来看，一对一业务占51talk营收的90%以上，是其的主营收入；然而，针对年轻人的一对一小班课程正在逐渐淡出。数据显示，自2020年第二季度以来，51talk面向菲律宾青少年的一对一业务在其总收入结构中的比例一直在增加。其中，2020Q2至2020Q4，营收占比分别从84.8%上升至89.6%，逐季上升。

与此同时，针对年轻人的小班教学和其他课程的收入同比下降。今年一季度青少年小班教学收入1820万元，同比下降19.8%，其他课程收入3260万元，同比下降45.8%。

这种过于简单化的营收结构，意味着业务在“双减”后将不得不进行重大调整，其创造的营收将全部为零，这无疑会对过度集中在青菲教育业务的51talk产生巨大影响。为了应对这一挑战，51talk开始依靠自身的技术优势，向素质教育和成人教育转型。

早在今年3月，51talk就在其战略发布会上发布了在线英语素质教育系统，进一步强化了产品优势。综上所述，在线英语素质教育系统旨在覆盖K12学生的全生命周期，

这个系统最重要的特点就是将51talk多年积累的AI技术优势转化为产品。据悉，51Talk自主研发的Air Class平台自开发以来，已经支撑了近1亿门课程的顺利稳定进行，如今技术产品化带来的优势正在逐步显现。

除了自主研发的技术，51talk还通过延伸并购强化技术优势。今年3月，51Talk宣布收购知名AI启蒙英语学习软件GKid，进一步提升其AI能力和系统。4月24日，其宣布收购教育平台考拉阅读。考拉阅读是国内领先的中文阅读能力评价系统和培训阅读系统的开发者。从以上举措不难看出，51Talk进军智能教育的野心很大。

转型之路任重道远。

然而，对于想要转型的51Talk来说，也面临着来自内外的多重挑战。

首先需要面对激烈的行业竞争。根据51talk的计划，其下一个重点将是教育巨头的战场——儿童素质教育和成人语言学习教育。比如在素质教育方面，新东方成立了素质教育成长中心，好未来的学思培优也推出了素质教育品牌——学思素养中心。

在成人教育方面，不仅高图、新东方、学而思等新巨头大举进入，各细分领域的传统巨头也受到重兵控制。比如编程语言学习方面有达纳教育，金融研究学习方面有中国会计网校等。从这个角度来看，51talk的后续发展仍然不可避免地要面对巨头们。

在AI教育领域，也将面临众多巨头的冲击。还有之前一直专注于“AI教育”的科大讯飞，之后网易有了自己的路，字节跳动、腾讯、百度等众多巨头齐聚AI教育领域共享美食，这意味着即便是在AI教育领域，他们依然面临着相当大的竞争压力。毕竟和AI领域积累了深厚技术的巨头相比，51Talk还远没有直接面对。

其次，就新业务本身而言，由于素质教育和成人教育的“非刚需”性质，与原来的K12业务有本质区别。例如，素质教育注重培养年轻人的人文素养和科学素养，而不像考试那样具有刚需属性。其注册和续费高度依赖家长态度，外部影响有限，成人教育也差不多。这些因素决定了素质教育和成人教育难以保证高频消费，不确定性更大。

最后，转型后的学生和教师结构很难在短时间内适应。比如以前教考试的老师，现在可能无法适应语言学习，成人教育的需求和原来的K12教育有很大的不同，是需要克服的阶段性痛点。

从各方面来看，51talk的转型并不容易，但并不意味着51talk没有机会。一方面，就其领域而言，语言学习相对细分，51Talk已被深耕多年。因此，即使有巨头进入，短期内也不会对其形成压倒性优势。毕竟，一个巨头必须全面涉足教育领域。另一方面，AI教育是一个全新的市场机会。目前这个市场还是增量市场。短期来看，各行各业玩家之间的冲突不会太大。

从这个角度来看，51Talk还是有机会杀出重围的。但从长远来看，51Talk要想在被巨头包围的市场中站稳脚跟，还有很长的路要走。