今年下半年以来，全球PC市场再次发生变化。这两年实现了10年来最大的增长，现在要下滑了。各大厂商都面临着库存挤压的问题，最长挤压半年的库存。光是清理库存就要一两个季度，最乐观的也要2023年下半年才会复苏。

从各厂商公布的数据来看，整机和代工厂商中，广达的库存挤压高达新台币2543亿元，较去年同期的新台币1642亿元增长55%，华硕的库存也超过新台币2172亿元，同比增长57%。

以上两家公司库存金额较高，更大的问题是库存周期。面板厂商的库存周期从去年的44天增加到现在的70天，内存芯片厂商晶昊科的库存从134天增加到180天，已经使得经营性现金流由正转负。

预计PC厂商光是清理库存就要花一两个季度的时间，至少要到2023年上半年才能恢复正常库存。

然而，库存只是问题的一个方面。PC行业更大的麻烦是需求不足，这受到了全球通胀、经济放缓和供应链的影响。这个调整过程可能会持续一两年，一路下滑到2024-2025年。

(报告)