近日，苹果发布了截至6月26日的2021财年第三财季财务报告，多项主要财务指标均高于市场预期。财务报告显示，苹果Q3营收为814亿美元，同比增长36%，高于市场预期的738.2亿美元；净利润217.4亿美元，同比增长93.2%，高于市场预期的169.3亿美元。

由此可见，芯片短缺并没有对苹果的运营造成沉重打击，这主要取决于其强大的R&D能力。但是，在未来，会有更多的不利因素。苹果能否凭借R&D和创新继续逆势崛起，需要结合其财务报告进行深入思考。

新产品有效刺激销售增长

业务方面，产品净销售额达639.5亿美元，同比增长37.4%；服务收入达到174.9亿美元，同比增长32.9%。

产品方面，iphone、Mac、ipad、可穿戴设备、家居及配件的销量均较去年同期有所增长，均高于分析师此前预期。

其中，iphone销售额同比增长49.8%至395.7亿美元，Mac销售额同比增长16.3%至82.4亿美元，ipad销售额同比增长11.9%至73.7亿美元，可穿戴设备、家居及配件销售额同比增长36.0%至87.8亿美元。可以看出，在Q3，iphone业务仍然是苹果收入更大的业务，销量增长也是更大的。

而这离不开新产品的带动。报告期内，苹果发布了不少新品，如搭载M1芯片的iMac、iPad Pro、苹果电视4K以及重新设计的Siri遥控器、蓝牙追踪设备AirTag等，均获得消费者认可。比如新的iMac不仅搭载了自研芯片优化产品性能，还在设计上进行了大刀阔斧的创新。亮眼的外观让很多看“面值”的消费者难以选择，从而在电子消费淡季提振了该板块的收入。

M1自研芯片在新产品中的成功应用，不仅可以减少苹果对英特尔的依赖，还可以进一步打开苹果未来发展的想象空间，未来将继续推动Mac和iPad的销售。

在服务方面，苹果将其收入增长归因于广告、App Store和App Care净销售额的增长，这离不开用户数量的增加。据苹果CEO库克介绍，苹果目前拥有7亿付费用户，环比增加4000万，用户的增加自然能为其带来更多的收入。

总的来说，苹果在第三季度的收入增加是因为其产品和服务得到了消费者的认可。

有利的汇率变化不会持续到下半年

从地区来看，苹果将其市场细分为美国、欧洲、中国、日本等亚太地区。第三季度各地区的净销售额都有所增长，美国仍然是给苹果带来最多收入的市场。

对于其他地区净销售额的增加，苹果在财报中也给出了统一的理由，即其他地区货币对美元汇率走高对当地净销售额的增加产生了积极影响。

以中国为例，根据NIFD(金融与发展实验室)披露的数据，今年3月31日至6月1日，人民币对美元汇率由6.5713上升至6.3572，6月1日至6月30日，人民币对美元汇率由6.3572下降至6.4601，整体升值1.64%。因此，在报告期内，中国消费者可以用更少的人民币购买苹果产品，这将极大地刺激苹果产品和服务在中国的销售。随着销量的增加，其美元净销售额自然会增加。

从图中也可以看出，中国是苹果第三季度净销售额增长最多的地区，苹果在财报中将其归因于iphone和服务净销售额的增长。

(数据来自苹果财务报告)

根据NIFD预测，2021年下半年人民币对美元汇率将在6.3-6.8区间波动，四季度将贬值至6.8左右。与本报告期末苹果的水平(6.4601)相比，人民币将贬值，美元将升值，对其销售额和净销售额产生不利影响，即下半年苹果在华收入增长不容乐观。

其他地区，下半年日元、欧元对美元汇率也面临下行压力，影响苹果财务报告，即其在欧洲和日本的营收增速可能受此影响。

面对外部环境的压力，我们不断探索，寻求改变

除了汇率变化，还有一些因素会对苹果下半年的营收产生不利影响。

首先，芯片代工能力可能无法满足其需求。目前，全球芯片短缺问题仍未解决，英特尔CEO帕特基尔辛格表示，芯片短缺局面将持续到2023年。同时，近日有报道称，BOE A为苹果供应的中小OLED面板产品产量低于预期，苹果追加三星、LG订单。但上游物料供应不畅，将严重影响苹果的产品销售业务。

第二，竞争对手已经开始冒头。过去几个季度，美国政府对华为的禁令对苹果产生了有利影响，但随着荣耀接连推出新的5G终端产品，其市场份额也有所回升。与此同时，华为近日正式向全球发布了P系列旗舰新机P50系列。小米、OPPO等国产手机厂商也在高端市场发力，这将对苹果手机的销量产生一定的影响。

第三，苹果更新隐私政策后，广告主逐渐将广告投入从苹果渠道转向安卓渠道，这将对苹果自身以及生态系统中的应用公司产生不利影响。

虽然外部因素不利，但苹果的R&D能力是其市场的有力武器。财务报告显示，苹果Q3 R&D成本为57.2亿美元，同比增长20.2%，投资稳步增长。

在今年6月的全球开发者大会上，苹果宣布iOS 15、mac OS、iPad OS 15和watch OS 8的更新有望在2021年秋季推出。目前已经公开推公测版测试用户。而它的产品和服务也在不断更新迭代，让它牢牢锁住了大量“果粉”的眼睛和钱包。此外，苹果本月正式开通播客订阅服务，每月订阅费为49美分，这不仅有助于其获取更多用户，还能为其带来更多收入。

总的来说，受外部不利因素影响，苹果未来的表现可能并不理想。但通过不断创新和优化产品服务，苹果可以有效提升核心竞争力，逆势稳固市场地位。

文本/财务外部参考，id: jrwaican